双盈策略创投月报 | 3月投资量价都升：星河通用机器东谈主估值破200亿蓝池成本首只基金已毕超募

四位不愿具名的代表表示，他们预计相关政策将维持不变，不过其中两人补充称，成员国间尚未就此展开讨论。

与诸多仍未实现盈利的人工智能初创企业不同，Synthesia凭借人工智能生成虚拟形象技术，在企业培训数字化转型领域开辟出了一条高盈利赛道。这家总部位于伦敦的企业已斩获博世、默克、思爱普等一众大型企业客户，并于 2025 年 4 月实现年度经常性收入突破 1 亿美元的里程碑。

　　出品：新浪财经创投Plus

　　作家：易舍

　　据中国基金业协会数据涌现，2026年3月新增私募股权、创业投资基金责罚东谈主3家，同比、环比鉴识权贵减少84.2%、40.0%；已刊出的私募股权、创业投资基金责罚东谈主31家，超七成为主动刊出。月内新增备案私募股权投资基金165只，环比增长55.7%，同比增长43.5%；新增创业投资基金517只，环比增长22.5%，同比激增119.1%。从基金类型计较来看，单月新增私募股权与创业投资基金总和达到682只，环比增长29.2%，同比大幅增长94.3%。责罚东谈主端加快出清，基金备案数目却逆势上扬，资金端结构进一步优化。

　　投资端活跃度与金额范围双双创下近期新高。基于公开数据不完全统计，3月国内共发生投资事件798起，环比普及45.1%，同比大幅增长69.4%；清晰投资总金额计较694.46亿元，环比增长30.6%，同比更是已毕了134.8%的翻倍式增长。尽管投资总额大幅攀升，但平均单笔投资金额较2月份有所回调，约为8702.56万元，环比下跌10.0%。举座来看，一季度阛阓投融资心境昭着升温，资金正加快流入一级阛阓。

　　值得豪情的是，AI驱动新药开发企业「华深智药」完成由Dimension Capital 、DST Global 和高瓴成本共同主导的B轮融资，总金额高达7.87亿好意思元，折合东谈主民币54.11亿元。本轮所融资金将助力加快 AI 研发平台开发，推论跨学科研发团队，鼓吹多条药物研发管线。该笔大额融资约占本月清晰投资总额的7.8%。

　　从阶段分散来看，3月阛阓呈现出典型的“哑铃型”特征，早期投资与成长久投资两头同期发力。A轮投资事件数接续占据首位，全月共发生230起，清晰金额88.43亿元；紧随后来的是天神轮，事件数达194起，金额30.51亿元。B轮的融资进展尤为罕见，不仅事件数达163起，清晰金额更是高达253.87亿元，成为当月吸金才智最强的轮次。

　　早期投资（包含种子轮、天神轮、Pre-A轮）的热度握续高涨。3月，早期投资事件数计较达285起，占总投资事件数的35.7%；投资金额共97.36亿元，约占14.0%。天然从同比和环比数据来看，早期投资占比略有波动，同比占比微降0.7个百分点，环比提高1.7个百分点，但仍保管高位水平，标明在现时的阛阓环境下，投资机构已经倾向于在产业链上游和初创期进行布局，挖掘高成长后劲的“独角兽”。

　　取悦往期数据分析，3月A轮延续了年头以来的强壮复苏态势，投资事件数达到230起，环比增长25.7%，同比增长41.1%，创下一季度内的单月新高。在资金端，A轮清晰的总投资金额约为88.43亿元，环比微增4.0%，同比大幅增长70.0%。尽管投资总额和神色数目双双攀升，但平均单笔投资金额出现结构性治愈，3月约为3844.57万元，环比下跌17.2%，不外仍高于客岁同期水平（同比增长20.5%）。天然单笔投资范围有所回调，但成本对A轮阶段企业的掩盖广度正在权贵扩大，更多初创企业取得了环节的成长资金援救。

　　从行业分散来看，“硬科技”已经是成本追赶的中枢。本月先进制造以206起投资事件位居活跃度榜首，占总投资事件数的25.8%；东谈主工智能紧随后来，187起投资事件的清晰金额达209.09亿元，在同比数据上已毕了惊东谈主的968.5%增长，约占比当期投资总额30.1%。

　　在细分领域中，集成电路进展尤为亮眼，约为先进制造投资事件总量孝顺一半，清晰投资金额达80.11亿元，占赛谈资金权重超六成。与此同期，航空航天（39起，28.15亿元）和电子开发（19起，5.84亿元）等高端制造细分赛谈也取得了成本的重心歪斜，涌现出在现时阛阓环境下，具备中枢工夫壁垒和国产替代后劲的硬科技赛谈，已经是投资机构竖立资产的首选标的。

　　“国产AI大模子双雄”智谱AI和Minimax登陆港交所后，股价一都走高。二级阛阓的乐不雅心境传递至一级阛阓，东谈主工智能赛谈当作吸纳资金最多的赛谈，本月近50%获投企业为生意形状更进修的智能机器东谈主企业，约57.9%的资金流向具身智能领域。「星河通用」完成新一轮25亿元融资，金勺子配资app刷新行业单笔融资范围，投后估值已攀升至30亿好意思元。另一家企业「灵初智能」也完成了天神轮及Pre-A轮融资，金额雷同高达20亿元。

　　取悦往期数据分析，3月先进制造赛谈展现出了极强的爆发力，共发生投资事件206起，环比大幅增长90.7%，同比亦增长70.2%；清晰的投资总金额达到131.95亿元，同比激增233.8%，但较2月小幅下跌18.4%。不外，跟着投资广度的飞速扩大，3月先进制造领域的平均单笔投资金额约为6405.33万元，虽较客岁同期大幅普及96.1%，但受神色数目激增影响，环比出现57.2%的下滑。由此可见，成本正在加快掩盖先进制造的更多细分步伐，行业投融资活跃度已接近连年来的峰值水平。

　　从地域分散来看，投资热度呈现出昭着的“头部辘集”效应，且区域分化特征权贵。江苏以163起投资事件位居榜首，环比增长58.3%，涌现出极强的神色孵化与成本活跃度；北京天然在事件数上以128起位列第二，但凭借213.21亿元的清晰金额领跑寰宇。

　　相较之下，深圳天然事件数达到116起（名循序三），但清晰金额（45.81亿元）环比大幅下跌51.6%，涌现出该月大额交游相对减少。此外，浙江、广东（除深圳外地区）以及安徽等地也保握了一定的活跃度，但与中枢区域比拟，在资金体量上仍存在昭着差距，区域间发展扞拒衡现象已经阴私。

　　取悦往期数据分析，江苏的投资进展长久保握高活跃度，但单笔投资额偏低，波动相对巩固。2025年除了2月和12月清晰投资额较高，其余月份基本保握在10-50亿之间，与事件数目走势同步性较强。

　　本月江苏共发生投资事件163起，不仅稳居寰宇首位，更刷新近一年来的单月记录。其清晰的投资金额高达85.93亿元，环比激增103.3%，同比大涨203.2%。跟随神色数目的快速增长，江苏阛阓的平均单笔投资金额也权贵提高至5271.92万元，环比增长28.5%，同比增长61.9%。“量价都升”的态势标明，成本对江苏区域优质神色标争夺愈发热烈，该地区正握续巩固其当作一级阛阓投资高地的地位。

　　活跃机构

　　本月头部投资机构展现出极高的活跃度，是阛阓回暖的要紧推手。红杉中国、深创投、毅达成本三家机构并排榜首，当月投资数目均达到16起。高瓴创投紧随后来，以15起投资位列前茅。太空工厂创投基金、IDG成本、经纬创投以及顺为成本的单月投资数目，也都在10起以上。头部机构的密集滥觞，不仅为阛阓注入了流动性，更传递出对现时经济环境和初创企业价值的积极信号。

　　从被投企业的赛谈分散来看，活跃机构的投资策略高度聚焦于“硬科技”与“产业升级”。险些总计上榜机构都将东谈主工智能、先进制造、企业业绩当作中枢竖立标的。同期，医疗健康、新动力、智能硬件亦然机构们重心豪情的领域。这种布局标明，尽管阛阓环境复杂多变，但具备中枢工夫壁垒和高成长后劲的科技改进企业，已经是顶级成本竞逐的焦点。

亿正策略

　　募资端也迎来要紧利好，百亿级范围的巨型基金再次现身。由西高投责罚的西安高新新兴产业投资基金在二轮关账后，范围已扩募至100亿元东谈主民币。该基金于2016年由西安高新区管委会发起竖立，驱动范围50亿元，聚焦西安高新区重心扶握的战术性新兴产业、硬科技产业，主要当作母基金参投其他子基金或直投区内企业。

　　好意思元基金的募资行动也呈现出复苏迹象，且LP结构愈增多元化。蔡崇信的家眷办公室蓝池成本，第一只私募股权基金最终超募10亿好意思元，其背后出资东谈主涵盖了家眷办公室、主权钞票基金及待业金等长线资金，投资标的聚焦于高端零卖、金融科技及东谈主工智能等领域。源码成本旗下的颓靡品牌源码律动，完成了1.5亿好意思元首期好意思元基金的最终关账，其LP声势包括中东主权基金和各人驰名母基金，新基金将专注于AI基建和机器东谈主。

　　大额投资

　　本月共有9起超20亿元东谈主民币的大额投资事件，投资总金额计较230.36亿元，约占清晰投资总额三分之一。

　　统计区间内，大额投资事件呈现出“硬科技领跑、传统产业升级并行”的明显特征，成本向头部神色、细目性赛谈和政策援救领域高度辘集。东谈主工智能是鼓胀干线，在9起大额融资中，东谈主工智能赛谈占据4起，计较融资额约85.83亿元。战术融资轮占比较高，投资方多为产业成本或场所国资平台，反应分娩业整合与场所国资主导的“成本招商”形状正在成为大额融资的要紧推手。此外，好意思元基金仍偏好医疗、AI、新动力等具备各人工夫对标才智的赛谈，而东谈主民币资金则更辘集于算力、建筑、动力等政策驱动型行业。

　　新兴赛谈

　　本月脑机接口领域进展罕见，带动医疗器械领域投资活跃度走高，共有49家企业完成19.51亿元融资。其中，「蹊径医疗」取得5亿元战术融资，由阿里巴巴领投，国投创合跟投，老股东腾讯、源来成本、奥博成本、元禾原点、启明创投、礼来亚洲基金、源码成本、上海国投先导握续跟进。公开报谈涌现，年头公司已顺利完成拟注册256通谈无线高通量侵入式脑机接口系统（WRS02）的临床植入，并取得脑控交互功能的灵验考证，是当今国内独一获批干涉国度药监局改进医疗器械“绿色通谈”的侵入式脑机接口家具。