

2025年12月以来,国内债券市场步入调整通道,整体表现走弱,成为资本市场的显著特征。这一轮调整是多重因素共同作用的结果,资金面小幅收紧叠加货币政策宽松预期边际变化,使得市场对债市走势趋于谨慎,有机构观点显示,短期降息概率较低的判断进一步压制债市情绪。同时,12月底之前公募基金销售新规预期反复等消息扰动下,部分机构提前卖出债券规避风险,超长期债券成为此轮调整中的弱势品种,债市单边行情难现,机构配置心态更趋保守,区间震荡成为市场共识。
盈胜优配与此同时,权益市场的表现则呈现出另一番景象,春季躁动行情提前启动,上证指数走出17连阳,两市成交额持续突破3万亿元,商业航天、AI应用等赛道投资热情高涨。民生加银基金固定收益部总监谢志华对此表示,A股短期情绪虽有过热迹象,但居民参与度、杠杆资金介入程度均远低于历史高点,市场距离泡沫化仍有较大距离,而中国企业全球竞争力提升的基本面,决定了股市中长期慢牛格局的根基牢固。对于后市,其判断市场将以更健康的节奏演绎,金勺子配资app权益端仍具备布局价值,转债虽估值处于历史高位,但在股票牛市环境下仍有跟涨动能,可从正股层面挖掘机会并把握交易性行情。
股债市场的分化格局,让采用权益增强策略固收产品成为当下资产配置的优选方向。这类以债券为基础、搭配不超过20%权益仓位的产品,致力于凭借债券资产的票息收益构筑基础收益,通过权益资产参与市场行情,在债市走弱的环境下增厚收益,完美适配当前“债市震荡、权益向好”的市场特征。相较于纯债产品,其在权益行情中具备较强的收益提升能力;对比偏股基金,其债券底仓又能有效控制整体波动,成为震荡市中平衡风险与收益的重要工具,这也与当前资本市场追求“稳健增值”的投资需求高度契合。
由谢志华管理的民生加银增强收益债券A(690002)作为权益增强策略固收产品的代表,其多维度业绩与投资风格尤为亮眼。该基金奉行“自上而下+自下而上”的双轮投资理念,自上而下动态调整大类资产与债券组合久期、期限结构,自下而上精选个券,同时积极参与新股申购、适度布局股票二级市场,进行股债双维度的价值挖掘。截至2025年12月31日,该基金近一年、三年净值增长率分别达35.89%、37.93%,大幅跑赢同期业绩比较基准-1.59%和5.44%的收益率,同时,其近一年、两年、三年同类(普通二级债基A类)排名均位列第一(1/512、1/433、1/356)。(排名数据来源:银河证券2025年四季末;业绩数据来源:2025年基金四季报)
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债市走弱权益向好 二级债基配置价值凸显网络2026-01-29 09:16
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