金港赢配资香水大王颖通控股遭受“审计劫”：刚募资便预支7000万港元，上市9个月就换审计师

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　　开端：中原时报

　　当作登陆港交所的“中国香水第一股”，颖通控股（06883.HK）在上市行将满九个月之际，因统统触及7000万港元的预支款“罗生门”堕入风云。3月16日晚间，公司突发公告，其审计师罗兵咸永说念（普华永说念）在董事会的“要求”下辞任，而此时距离公司2025/2026财年年度审计开动仅一步之遥。

　　这场暴虐的“辞任”风云源于一笔IPO之后的蹊跷付款。据罗兵咸永说念辞任函败露，颖通控股在2025年6月26日上市后不久，便与三家做事供应商签署了触及公关、数据分析及酬酢媒体推广的多年期合同，并一次性预支高达7000万港元的款项。面对审计师对于供应商布景、内控经过、订价公允性以及是否属于上市开支或募投技俩用途的四项质询，颖通控股未能提供合久了释，且两边就很是审计用度无法达成一致，最终导致“分说念扬镳”。

　　受该事项影响，颖通控股已于3月17日文书停牌，以待刊发进一步公告。对于干系事宜，死心发稿颖通控股方面尚未回复《中原时报》记者的采访函。知名计谋定位各人、福建华策品牌定位商议创举东说念主詹军豪承袭本报记者采访时暗示，更换审计师不仅会推高审计成本，也可能拖延年报发布节拍，对公司股价与后续融资环境形成显着利空。

　　]article_adlist-->颖通控股内控疑团

　　颖通控股于2025年6月26日在港交所主板上市，募资净额约为8.83亿港元。当作一家知名香水代理商，公司收入真的全部来利己爱马仕、萧邦等72个外部品牌进行居品分销。笔据招股书，上市募资筹画用于发展自有品牌、收购外部品牌、拓展直销渠说念及加快数字化转型等地方。

　　这次倏得换所，源自一笔7000万港元的预支款。在完成IPO后不久，颖通控股即向三家做事供应商预支总共7000万港元，用于多年期的公关、数据分析及酬酢媒体推广做事。此笔往来的交易合感性及合规性激发时任审计师普华永说念的质疑，两边在审计限制与用度上未能达成共鸣，最终普华永说念应董事会要求辞任审计师。

　　普华永说念在辞任函中指出，要求经管层就多项问题作出证明，包括：该笔款项是否属于上市开支或IPO募投技俩；三家供应商的布景终点是否在IPO技能已参与公司业务；公司在委聘前是否履行了相应的里面审批要领；以及干系做事费水平、合约及付款要求是否稳当市集常规。

　　颖通控股暗示，已委聘孤立专科照顾人在审核委员会监督下，就上述事项张开看望。普华永说念则强调，该看望遵守将对其2025/2026财年年度审计的性质、时分及限制产生关键影响，因此需全面了解看望进展。

　　然而，死心3月16日，普华永说念仍未得到看望的把稳进展，也未收到其要求的证明、文献或贵府。普华永说念因此暗示无法就完成审计所需的很是要领坚强着及时分表，并指出处理干系事项将产生很是用度，需与公司协商笃定。

　　颖通控股董事会则恢复称，鉴于普华永说念无法就很是审计要领的性质、时分及限制作出评估，亦无法坚强完成时分表，公司无法承袭由此产生的很是审计用度。在此情况下，普华永说念应董事会要求辞任审计师。

　　针对市集关怀的是否会影响上市后首份年报的发布，颖通控股董事会阐述，死心3月16日，普华永说念尚未就2025/2026财年审计开展任何职责，但合计更换审计师不会对年度审计及事迹公布变成关键影响。

　　现在，颖通控股已委聘罗申好意思司帐师事务所为新任审计师，填补空白至下届激动周年大会。公司甘心将向罗申好意思提供完成审计所需的一切贵府。

　　詹军豪合计，这次审计师辞任事件，径直重创颖通控股的市集信誉与本钱形象，激发外界对公司内控、财务信得过性的强烈质疑，后续还可能面对监管问询与投资者信任危险。

　　]article_adlist-->事迹“失速”压力浮现

　　在审计风云的聚光灯以外，颖通控股的筹画基本面也隆重验着严峻测验。这家曾以超20亿营收高调上市、被誉为“香水第一股”的品牌经管集团，在交出首份上市后中期财报时，已显浮现增长疲态。

　　笔据公司死心2025年9月30日的六个月中期事迹证明，股票配资风控颖通控股终了收入10.28亿元，同比下滑3.4%。这是公司在经验了过往三个财年（2023—2025年）理解增长（年复合增长率约10.7%）后，初度出现中期收入“倒车”。尽管期内溢利因成本优化等身分同比增长15.3%至1.33亿元，但筹画步履所得现款净额同比大幅下滑49.7%至9446.9万元，现款流收紧趋势显着。

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　　对于收入的下滑，颖通控股证明称，主要因实施严格的价钱戒指以豪爽热烈竞争，以及出售从属公司精简营运所致。在“感觉经济”被执续看好的中国市集，当作头部企业的颖通控股却遭受收入下滑，折射出其单纯依赖代理膨胀的方式正触及天花板。

　　詹军豪指出，颖通控股现时窘境源于代理方式，过度依赖境外香水品牌授权，空泛自有品牌支执，议价才调弱。重叠行业价钱战与渠说念分流，收入初度下滑。同期现款流大幅收紧，筹画韧性不及，在感觉经济赛说念中，增长方式单一、抗风险才调差的短板连合裸露。

　　盘古智库高档量度员江瀚对《中原时报》记者分析合计，市集竞争和业务方式的局限性，是颖通控股面对的主要挑战。尽管公司当作香水行业的头部企业，但收入的下滑响应出其单纯依赖代理膨胀的方式正触及天花板。在“感觉经济”被执续看好的中国市集，颖通控股需要豪爽热烈的市集竞争，实施严格的价钱戒指以督察市集份额，这可能影响其盈利才调。此外，出售从属公司精简营运诚然短期内有助于普及利润，但可能影响公司的历久增长后劲。公司需要寻找新的增长点，优化业务结构，普及中枢竞争力，以豪爽市集变化和挑战。

　　诚然头顶“第一股”光环，但颖通控股的交易方式依然高度依赖外部品牌授权，其自主造血才调严重不及，这在这次中报中庐山面容目。死心2025年9月30日，颖通控股代理的外部品牌组合高达74个，包括爱马仕、梵克雅宝等国外大牌，而自有品牌仅“SantaMonica”1个。尽管该公司早在1999年就推出该自有品牌，并试图切入香水及眼镜赛说念，但SantaMonica的阐扬历久边际化。据历史数据，在2023至2025财年，该品牌收入占比从未跨越1%，2025财年更是仅孝敬1050万元，占总营收的0.5%。

　　对比高达8.83亿港元的IPO募资净额，其中绝顶部分筹画用于发展自有品牌及收购，但于今尚未见到试验性冲破。与此同期，公司的供应商连合度风险高企，上市前三个财年向五大供应商的采购额占比折柳高达84%、81.6%及77.8%。2022年因某耗损牌授权商未续约，径直导致公司单年收入减少4.25亿元的前车之鉴，于今一经悬在头顶的达摩克利斯之剑。

　　一方面是审计机构因“说不清”的预支款而离职，暴浮现潜在的内控破绽；另一方面是上市首年岁迹失速、自有品牌孱羸的筹画现实。对于刚登陆本钱市集不及一年的颖通控股而言，怎么向市集透露内控疑团，并扭转“增收难增利、代理强自有弱”的困局，无疑是其必须直面的双重测验。跟着新审计师罗申好意思的介入，这笔7000万港元预支款的最终看望遵守，将成为市集判断其搞定成色的要津标尺。